（原标题：东吴期货投资计谋早参20230209）

2023.2.9

股指期货。周三午后指数集体下行，个股超3500家下落，赢利效应差。北向资金继续流出，周二净流出13.89亿元，依然邻接4个交当年净流出。咱们合计设置行情尚未遣散，但由于前期行情对预期的反应较为充分，现在商场更为体恤经济设置节拍，如地产销售情况、社融数据等。短期指数或延续震憾走势，休养幅度较大的上证50和沪深300有望领先企稳。

玄色系板块：逐步企稳

螺卷。盘面止跌反弹，螺纹4000近邻老本维持较强，屡次跌破后收回。钢谷网的数据，螺纹和热卷的库存压力如实高于去年，主要照旧末端需求启动慢，而并不行反应的确需求会不好。下行驱动不及，盘面会有所反弹，但确切需求十足启动前，采集节前新高位置照旧有压力，操作上提出老本潦倒100-200点近邻高抛低吸。

铁矿。铁矿盘面止跌反弹，必和必拓黑德兰港发滋事故，对铁矿石影响并不大。当下处于铁矿基本面比拟好的阶段，操作上提出逢低作念多好像5-9正套。

双焦。现在宏不雅层面临双焦价钱走势影响权重加大，产业对其影响短期不如宏不雅。从基本面看，双焦供需紧均衡，卑鄙需求受气温低及春节假期影响，规复速率略慢，暂无有劲上行驱动。但宏不雅层面多利好后市需求，且疫情放开，在经济复苏的情况下，商场多对异日需求执中性偏乐不雅作风，双焦价钱企稳，操作上提出低位轻仓作念多。

动力化工：油价执续上行

原油。隔夜油价执续上行，因EIA数据流露好意思国原油末端需求有所改善，以及鲍威尔偏鸽话语执续影响商场，重叠下方好意思国收储价维持以及沙特上调公价提振商场情态。鲍威尔在发言中主要抒发上周作事数据阐明了好意思联储在加息方面还有一些路要走，当说起“通胀回落经由依然运转”后，短期好意思元下行，商品上行。咱们合计此处作念空性价比偏低。展望油价总体保执77-90好意思元震憾，提出区间低位可稳当作念多。

沥青。2月第2周沥青产业数据流露真金不怕火厂开工率与出货量在节后均大幅回升，出货量回升力度与往年相仿，双库均有增多，合乎节后复苏特征。跟着12月山东地区冬储放量，商场价钱底部取得阐明，现货商场在节后仍执续高涨。沥青总体自有维持，展望震憾稍强运行。

LPG。盘面短线走弱，主力03合约跌幅较大，现货价钱出现高位回调，各地民用气跌幅在100-200元每吨不等，国际丙烷老本不异下行，3月FEI小幅回落至634好意思元/吨近邻，CFR华东到岸贴水高涨19好意思元/吨至117好意思元/吨，FEI月差延续回落，好意思湾至远东运脚亦回调至140好意思元/吨近邻。 针对03合约，人所共知，3月仓单聚积交割逐步周边，仓单量再度成为商场体恤焦点。近期仓单量变动不大，低于去年同期，与旧年大体执平。商场有传言近期可能会有不少仓单注册流入加大盘面可交割品压力，密切体恤后续动向。若新增仓单数目超预期，将对PG2303合约大幅利空。总体来看，历史低位的C3利润对安装开工和丙烷价钱负反馈正在执续，故期货端冲破前高压力较大，而期现深度贴水结构在节后再度加强又对期价底部给予维持，展望期货端近期震憾偏弱。

PTA。周三TA05合约收盘价5624元/吨，较上一个交往下落42元/吨，盘中宽幅震憾，夜盘先扬后抑。PX由于芳烃价钱走强而受到提振，且走强幅度较强于纯苯，现在来看芳烃各品种的分化仍将延续，PX短期有所回撤，可是仍然存在价钱上行的趋势，在需求尚未考据的真空期来看，PTA更多扈从老本端变动。计谋提出：短期保执不雅望， 诸暨金尚镁进出口有限公司中恒久逢低作念多TA05合约， 恩平市伙电蚕茧有限公司好像作念阔PTA-Brent价差。

MEG。周三EG05合约收盘价4192元/吨， 灵武市洁名地板有限公司较上一交当年下落28元/吨，武汉威和光电股份有限公司夜盘执续震憾。安装动态：富德动力50万吨乙二醇安装计算2月19日运转泊车磨练， 坡头区新为香料有限公司展望执续10天；现在聚丙烯次第故障影响提前泊车。原油价钱反弹，乙二醇底部震憾，早间商场商说念进展一般，需求低迷之下商场心态严慎，现货商说念价钱4090-4095，现在来看EG05合约仍将保执罅隙，无较着进取驱动。计谋提出：乙二醇逢高作念空，2-3月可体恤多TA空EG套利契机，3月之后可体恤59反套捕捉远月作念多契机。

PVC。周三V05合约收盘价6214元/吨，较上一交当年下落5元/吨，跌幅0.08%，夜盘小幅回涨。油、煤价钱反弹，带动塑化链跌势放缓，在6200元/吨傍边窄幅震憾，老本端维持增强。鲍威尔发言一定进度缓解了商场垂危情态，重叠土耳其地震对原油价钱有一定维持。近期PVC需求商场逐步回应中，商场货源采购请托有所增多，不外现在商场氛围仍然以不雅望为主，地产好转存在预期。计谋提出：中短期逢高作念空05合约，执续体恤59反套的契机。

甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下落0.79%，报收2645元/吨。夜盘下落0.19%，报收2641元/吨。讯息面上，伊朗ZPC一套165万吨/年甲醇安装展望下周重启。甲醇内地企业总库存较上周减少2.04万吨，在46.77万吨，环比减少4.17%，同比基本执平。内地订单量在30.78万吨，较上周增多2.09万吨，涨幅在7.27%，同比偏低。煤价执续下落（北港煤价已跌破1100元/吨）导致作念空资金情态飞腾，但由于上游坐蓐利润已恒久处于大幅升天情景，甲醇继续下行的空间并不大，巧克力不然会因利润再次下滑而触发春检超预期提前。况且近端供应规复偏慢、入口缩量杀青以及传统需求规复尚可等维持要素仍在，05合约基本面并不悲不雅。操作向前期多单可继续执有或待煤价企稳后逢低作念多05合约，05-09价差逢低偏正套。卑鄙利润欠安截至其上边缘，短期需真贵煤炭价钱大幅走弱的超跌风险，同期也要体恤宁波富德和浙江兴兴两套沿海MTO安装的运业绩态。

棉花棉纱。2月8日，郑棉继续下落，下落 -0.91%，收于14780元/吨，棉纱震憾下落-0.60%，收于22270元/吨。强预期仍未取得商场考据，卑鄙纺织企业订单略显不及，不雅望情态升温。在实际需求被考据之前，盘面预估保执偏强震憾走势。

有色金属：好意思联储多位高官发鹰声，基本金属期价转跌

沪铜。商场消化好意思联储官员话语，铜价震憾。周三伦铜收涨0.17%，沪铜03合约日盘收涨0.56%，夜盘收跌0.68%。好意思联储多位官员鹰派发声，纽约联储主席告诫要是金融环境再度宽松，好意思联储可能被动加息至高于预期，沪铜夜盘高开低走。此前好意思联储主席鲍威尔承认好意思国通胀运转下降，商场合计鲍威尔并莫得规复鹰派态度，铜价走强。铜矿供应执续恶化，铜精矿加工费一跌再跌。1月SMM中国电解铜产量为85.33万吨，同比增多4.3%；但较预期的89.5万吨低4.17万吨。2月展望升至89.93万吨。体恤行将公布的中国1月金融数据，分析展望新增贷款开门红可期，或创单月最高记录。

沪铝。LME库存暴增，铝价承压回落。周三伦铝收跌1.85%，沪铝03合约日盘收涨0.45%，夜盘收跌1.38%。2月8日LME铝库存增多超10万吨 光阳库存大幅增长。此前有讯息称嘉能可向LME批准的韩国仓库请托40000吨俄罗斯铝。好意思联储多位官员发表鹰派话语，好意思元走强，也令基本金属期价承压。SMM 1月国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。SMM展望2月底国内电解铝运行产能或回落至4010万吨近邻，展望2月产量或在307万吨近邻，同比增长4.1%。体恤当天公布的周度社会库存数据。恭候回调后买入契机。

武汉亿诚达国际贸易有限公司

沪锌。2月8日沪锌主力涨0.32%，报23470元/吨，夜盘跌0.58%，报23295元/吨，LME锌跌1.85%，报3137.5好意思元/吨。2023年1月SMM中国精好意思锌产量为51.12万吨，环比减少1.46万吨或环比增少2.77%，同比减少0.64万吨或1.23%，略高于1月预期值50.46万吨，展望2月开工将进一步抬升，而国内需求开释偏慢，现货成交依然较弱。国际方面，LME库存增多3825吨至19425吨，但仍处于历史低位，LME0-3已上升至33.25好意思元/吨，风险依然存在。总体，国内强预期弱实际，供应增长预期逐步落地，而需求难以论证，上方压力加大，国际商场供应依然垂危，升水小幅抬升，底部仍有较强维持，多空扞拒较为错愕，体恤库存变化。

沪铅。2月8日沪铅主力涨0.20%，报15245元/吨，夜盘涨0.03%，报15225元/吨，LME涨0.97%，报2132.0好意思元/吨。昨日铅价高涨，现货商场不雅望为主，成交减轻。现在真金不怕火厂库存较高，商场抛压较重，部分再生真金不怕火厂坐蓐追想盈利情景，下方维持减轻，刻下基本面矛盾并不凸起，展望铅价保管区间震憾。

工业硅。2月8日沪铅主力涨0.20%，报15245元/吨，夜盘涨0.03%，报15225元/吨，LME涨0.97%，报2132.0好意思元/吨。昨日铅价高涨，现货商场不雅望为主，成交减轻。现在真金不怕火厂库存较高，商场抛压较重，部分再生真金不怕火厂坐蓐追想盈利情景，下方维持减轻，刻下基本面矛盾并不凸起，展望铅价保管区间震憾。

农居品：USDA陈说合乎预期，对商场影响偏中性

油脂。昨日国内油脂邻接第四日反弹，因预期USDA2月供需陈说利好，以及印尼官员示意将减少棕榈油出口。当天凌晨USDA公布2月供需陈说，2月数据流露今年度好意思豆期末库存较上月上调，但今年度阿根廷产量以及群众大豆期末库存均较上月下调，其尾数据较上月保管不变。总体而言，本次USDA陈说基本合乎商场预期，展望对商场影响偏中性。对油脂商场来说，未来还有另一份伏击陈说MPOB月度陈说将要公布，现在商场预期1月马棕产量将继续环比下降，因此预期油脂当天仍有望延续涨势。

豆粕/菜粕。USDA2月大豆供需陈说流露，22/23年度库存上调至2.25亿蒲式耳，环比增多0.15亿蒲式耳；阿根廷大豆产量预估4100万吨，商场预期4234万吨，1月份预估为4550万吨。尽管阿根廷大豆产量下调，但下调幅度与商场预期进出不大，且南好意思全体产量照旧丰产，因此CBOT大豆短线下挫。展望连粕还所以高位偏弱震。恒久提出逢高作念空为主。

涞水县达全坚果有限公司

苹果。近期客商采购积极性裁减，补货插足尾声。产地果农、冷库惜售情态擢升，报价擢升巧克力，廉价货源很少。产地成交价钱由强趋于幽静，销区全体成交速率自若，行情基本不变。操作上，暂时以不雅望为主。

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